Osmanlı döneminde 18-19. yüzyıl arasında kurulmuş bir köydür. Peribacaları ve mağaralar ile civarında çıkan mezarlar, kiremit gibi buluntulardan çok eskiden de bir yerleşim bulunduğu anlaşılmaktadır.  Karaağaç Köyü, ilçemize çok yakın olduğu için geleneklerimiz ve göreneklerimiz hemen hemen aynıdır. Köy düğünleri deve oynatma, gelin konvoyu,kına gecesi gibi istişarelerle neşelenmektedir.Köy yemekleri ise bükme, katmer, bazlama ve diğer anadolu lezzetleriyle zenginleşmiştir. Afyonkarahisar'a 28 km, İscehisar ilçesine 8 km uzaklıktadır. Köyün iklimi, karasal iklim etki alanı içerisindedir.Köyün ekonomisi tarım , hayvancılık, mermercilik ve mermer işlemeciliğine dayalıdır.Köyde, 2 tane ilköğretim okulu vardır. Köyün içme suyu şebekesi ve kanalizasyon şebekesi vardır.  Sağlık evi vardır. Köye ulaşımı sağlayan yol asfalt olup köyde elektrik ve sabit telefon vardır. Köyde 3 tane cami bulunmaktadır. Köylere Hizmet Götürme Birliğince bir adet düğün salonu bir adet halı saha yapılmıştır. 1.095 kadın 1.095 Erkek olmak üzere 2.190 nüfusa sahiptir.